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南方日报记者郜小平责任编辑：张国帅来源：期货日报企业在套期保值中的困惑在于套保成本过高，风险管理难以精细化。散户投资者的困惑在于当面对期货高位或者低位振荡市时，经常面临两难局面，难以踩准节奏，常暴露在风险之下。因此，在原有买入期权保护上档或下档风险的同时，通过卖出虚值的期权来构建组合，大大降低了整体套保或风险管理的成本。领子期权在风险方面远远低于备兑看涨期权和保护性看跌期权，但在收益方面则稍逊一筹，很多时候卖出期权端的权利金收入并不足以覆盖掉买入保护性看跌期权的成本。所以，我们可以在领子期权的基础上增加一个空头头寸，即卖出看跌期权来增加额外权利金收入，来进一步降低企业参与套期保值或投资者风险管理的成本，即三项式领子期权策略的运用。

需要注意的是，在央行的语言体系里，我们一般所说的数字货币从来不叫数字货币，而是被称为虚拟货币。虽然这两个词听起来似乎差不多，但真正的含义却有云泥之别：央行正在研究的数字货币其实是法币也就是人民币的数字化，本质上还是一种货币，而虚拟的货币则不是真正的货币，只能算一种商品。一位接近央行的业内专家告诉本刊记者，央行对数字货币的态度是积极的，已经成立了数字货币研究所，正在研究之中，但“比特币这些从来都不是数字货币”。“虚拟货币危害很大，所以要加强监管。”他说。

根据东方金钰今年4月份的公告，截至2019年4月18日，公司到期未清偿债务达40.61亿元。在这样的背景下，此次张文风被提名董事，其下一步是否将接任东方金钰董事长一职？与之相关，2019年8月20日，东方金钰将召开股东大会对提名董事相关议案进行表决。

“国父”凯末尔建国后，土耳其一直坚持世俗化和现代化发展方向。过去95年来，土耳其在教派林立、宗教矛盾丛生的中东地区独树一帜，成为该地区少有的西式民主体制成功样板，并依靠经济连续十多年快速发展而跻身全球主要新兴经济体行列。在此基础上，土耳其不仅成为具有重要影响力的中东地区大国，还是北约重要成员国，拥有规模仅次于美国的常设部队。

本报驻韩国特约记者 李军、王伟 任重责任编辑：张玉继北京、上海等城市先后就自动驾驶车辆道路测试出台管理办法和细则之后，全国适用的自动驾驶路试新政也出炉了。5月1日起国家出台政策正式实施。国家重磅出手，无人驾驶时代正式来临近日工信部、公安部、交通部三部委印发《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》。

方佳点开朋友圈，马上刷到了媒体的报道，有媒体称王永治宣布从腾讯退休，“或与腾讯目前正在进行的内部中层退休计划有关”。随后，腾讯给出官方回应：基于梯队建设考虑，王永治一年前就跟公司确定了退休时间，力推年轻团队接班。如今王永治是从中干角色转为公司顾问，并非完全退休。