AHC4，C0m

在可持续发展领域，发布了《美丽乡村建设评价》国家标准，提出了美丽乡村建设评价的评价原则、评价内容、评价程序、计算方法等，便于更好地引导和推进美丽乡村建设，推动乡村振兴战略。《电动汽车能量消耗率限值》国家标准，是全球首个针对纯电动汽车能耗指标提出要求的技术标准，将促进纯电动汽车节能技术应用，推动电动汽车降低能耗、节约电力能源，促进新能源汽车产业健康发展。

（3）风险控制：若期价跌破6600元/吨则开始执行部分止损，若期价收盘价处于6550元/吨下方，则需要对全部头寸作止损处理。（4）持仓周期：本次交易持仓预计2个月，视行情变化及基本面情况进行调整。（5）止盈计划：当期价向我们策略方向运行，上方目标看向7400元/吨，若此区域呈现滞涨态势，则减持仓位，逐步获利了结，若突破7400元/吨一线，则进一步持仓看向7700元/吨。视盘面状况及技术走势可滚动交易，逐步获利止盈。

1． 投资机会：A． 由于海外机构投资者会显著提高A股的有效性，根据有效市场理论，我们预计主动型的基金将更难战胜市场指数，因此我们建议加大配置被动型指数产品。B． 预期随着海外机构投资者在A股定价权的上升，被海外投资者偏好的股票未来会有显著的溢价，因此我们重点推荐流动性好、低波动率、有分红但分红率不过高的个股。

中国作为人口第一大国，医药市场目前排名第二，市场规模由2014年的1，822亿美元增至2018年的2，316亿美元，2014年至2018年的复合年增长率为6.2%，预期2023年将达3，221亿美元，2018年至2023年的复合年增长率为6.8%。此外，中国医药市场占全球医药市场百分比由2014年的17.5%增至2018年的18.3%，预期将进一步增至2023年的20.2%。

1、上游原料价格坚挺2、下游需求逐渐回升3、社会库存震荡回落第一部分 基本面因素分析一、上游原料价格坚挺自2016年以来，环保督查的力度一直未曾下降。进入2018年以来，环保督查的力度更是一波强过一波，涵盖的地区也越来越广，涉及的品种也越来越多。而电石生产也是环保检查的重点之一。市场上对于西北电石行业受到环保检查的影响而导致企业开工率明显下降，将导致市场供应不足的传闻经常见诸网络。自2018年4月份以来，内蒙地区石灰石矿就陆续开始停产整顿，到6月份已基本全部停产。由于石灰石本身价值较低，且易于存储，因此无论是企业还是矿山都有部分库存。根据企业的规模，石灰石库存大致在20天到2个月。所以停产后，市场上的电石供应仍可以得到保证，电石的价格也维持稳定。但由于停车时间太长，至目前仍有许多企业未复工，而内蒙地区电石产能又占全国30%以上，对石灰石的需求巨大，通过省外采购难以完全满足。且经过3个月的消耗后，到了8月份，环保影响的结果终于在电石的价格上体现出来。从电石价格走势图中可以看出，从2017年四季度开始，电石的价格需求回落，但到了2018年4月中下旬，电石的价格开始止跌走稳，4月下旬小幅反弹，从5月份开始，电石的价格一直保持平稳，但到了8月份后，西北电石的价格大幅上升。截至8月26日，国内华东电石价格报3370元，环比持平，同比则上涨了286元，涨幅9.27%；西北电石报3290元，大幅上涨230元，涨幅7.52%，同比更是大涨了640元，涨幅24.15%。由于环保是一项很重要的基本国策，预计在一段时间内都会保持较为严厉的力度，因此，预计后期电石的产量能以大幅回升，价格也将维持稳中向上的格局。

国泰君安证券陈奥林导读：A股国际化的进程不断加速，海外机构投资者在A股定价权也随之不断变迁，本篇报告重点探讨了在此背景下的投资和交易机会。摘要：随着A股国际化进程的加速，海外投资者，特别是海外机构投资者将会对A股产生巨大的影响。本篇报告通过分析海外机构投资者对海外市场的影响、海外机构投资者和A股投资者在股票偏好和策略上的异同，具体探讨了未来海外机构投资者对A股的影响以及外资定价权变迁下的A股投资和交易机会。